圆桌 | 强化主动管理能力 推动资管行业高质量发展

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    圆桌 | 强化主动管理能力 推动资管行业高质量发展

    发布日期:2023-11-13 14:13    点击次数:201

    (许泽宇摄)

      主持人:

      中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰

      对话嘉宾:

      中保投资党委委员、副总裁唐洪涛

      国联证券董事长、总裁葛小波

      招商基金总经理徐勇

      江苏银行党委委员、副行长吴典军

      长城基金总经理邱春杨

      中泰证券资管总经理徐建东

      海银基金执行董事孙亚超

      今年是资管新规发布5周年,在资管新规构建的新语境下,公募基金、银行理财、券商资管、保险资管等各类机构同台竞技。如今,我国大资管行业已形成超百万亿级市场。展望未来,一条高质量发展之路正在铺开。

      对于资管机构而言,什么样的发展模式才符合高质量的内涵?在活跃资本市场、提振投资者信心方面,机构有哪些可以作为的方向?8月17日,在2023中国基金业峰会的圆桌论坛上,来自各大机构的行业大咖就“拥抱高质量发展的大资管新时代”的话题展开了热烈讨论。

      聚焦行业高质量发展

      对于推动资管行业高质量发展,多位机构人士认为,不同的资产管理人要发挥自身优势,强化主动管理能力,为客户创造稳定持续的长期收益。

      国联证券董事长、总裁葛小波表示,大资管行业的高质量发展需要三大要素和一个基础。所谓“三大要素”:一是一个充分有效也充分透明的市场,因为有效、透明的市场是孕育高质量标的的重要基础;二是资产管理机构的服务能力,特别是投研的能力,对于中国的资管机构来说,投研能力主要在于策略的多元化,如果市场只存在纯Beta(贝塔)产品,其吸引力就会减弱;三是服务机构,例如券商,可以在投研、交易执行、解决方案等方面提供重要的支持。

      中泰证券资管总经理徐建东认为,资产管理行业的高质量发展正从追求规模和速度转向追求质量和效益的提升,提升投资者的获得感是高质量发展的核心要义。

      在徐建东看来,“受人之托,代人理财”是资产管理的本源,对于资管机构而言,强化主动管理能力是关键,尤其是长期投资能力和为客户创造稳定持续的长期收益。在产品体系上,站在持有人角度,结合资产管理机构自己的禀赋,恪守能力圈,有所为、有所不为,专注于自己更有竞争力的产品和服务,做好做强自己的优势产品和特色业务,而不是市场火什么就做什么或者简单地开展同质化竞争。

      对于资管行业的高质量发展,江苏银行党委委员、副行长吴典军从银行理财角度出发,谈了几方面的理解。他认为:一是要以符合国家大政方针、合规为前提,重点投向政策支持的方向和产业,助力服务实体经济、促进共同富裕;二是要以实现居民财富保值增值为根本目标,持续提升产品创设、资产配置、风险控制等方面的能力;三是要坚持以客户为中心,完全、准确地从居民需求角度出发,进行产品创设、资产配置、风险管控,形成具有稳健收益特色的产品体系,满足老百姓保值增值的理财需求;四是以满足社会发展需求为目的,在养老理财等方面提供优质产品供给。

      长城基金总经理邱春杨表示,作为普惠金融的典型代表,基金公司高质量发展的核心抓手,是让基金产品做到长期可持续的投资业绩。具体而言,体现在五大方面:第一,力求恰当、适宜的产品推出时机;第二,重视产品布局的全面性,让投资者有更多更好的产品选择;第三,确保每只产品的定位清晰、风格稳定、特征鲜明,在此基础上,不懈地追求超额收益;第四,基金管理应追求“先做好再做大”,在产品布局、投资管理与客户服务等各个方面都坚持长期主义;第五,立足自身主业,积极推动与股东产业优势的协同,做好产融服务与特色产品开发。

      “不同的管理人要发挥自身优势,充分彰显高质量内涵。”海银基金执行董事孙亚超举例说,比如,公募基金管理人应做好指数化、策略透明化方面产品的布局,以社会大众的资产配置为导向;券商资管可考虑整合自身的资源和能力,在个性化定制和专业研究领域做大做强;私募基金管理人则应在主动管理和策略灵活性方面,不断挖掘绝对收益空间。

      积极参与活跃资本市场

      当下,“活跃资本市场,提振投资者信心”的定调成为各方关注的重要话题。作为资本市场的重要参与者,金融机构如何行动?

      招商基金总经理徐勇认为,机构可以在四个方向上发力:一是持续发展权益类基金;二是大力发展“固收+”产品;三是有策略地发展ETF业务;四是积极发展基金投顾业务。

      “在加强投资者教育的同时,公募基金管理机构应强化投资顾问能力建设,通过投顾服务实现‘专业的人做专业的事’,帮助投资者管理好资产,争取以持续较好的长期业绩带动投资者树立投资信心。”徐勇称。

      “信心比黄金更重要。我们从事私募股权投资,与优质企业一路同行,助力它们登陆资本市场,成为广大投资者认可的好企业,既能实现良好的经济效益,也能实现良好的社会效益。这是我们作为一级市场投资人很开心的一件事。”中保投资党委委员、副总裁唐洪涛说。

      据唐洪涛介绍,近年来,中国保险投资基金在私募股权投资工作中积累了以下三方面经验:一是发现价值、创造价值。投资过程中,通过投后赋能、投后管理帮助企业健康成长,这是私募股权投资机构非常重要的职责和核心竞争力;二是看好企业家、投资企业家。做私募股权投资,一个关键的投资标准就是投资好的企业家。当前,我国经济恢复正经历一个波浪式发展、曲折式前进的过程,在这个关键时点,更需要涌现出一大批优秀企业家,共同推动经济高质量发展;三是拥抱科技变革、支持科技创新。未来,坚定看好新能源、新材料、新智造等新兴产业的投资机会。

      目前,资本市场交易端改革已经陆续铺开。在交易端方面,有哪些改进方向?

      葛小波表示,从整个市场的投资者或者交易者来看,可以分为五类:第一类,以共同基金和保险公司为代表,它们以长期持有、绝对价值来做相应投资,这是资本市场最主流的资金;第二类,主要是私募基金,主要以相对价值的模式做投资,往往不追求太大的贝塔,但为投资者提供了一个很重要的选择;第三类,以证券公司为代表,通过一些交易品种实现风险对冲;第四类是一些纯高频交易机构,主要采取趋势跟踪或者使用IT技术做高频交易;第五类是做市商,在市场流动性不好的时候,做市商将扮演非常重要的角色。

      葛小波表示,在交易端多元化的过程中,要照顾好这五类投资者的核心利益,做好相应的服务,这样才能够构造出资本市场特别是二级市场比较完整的生态。

      孙亚超认为,未来资管机构还要加强能力建设,提升专业水平,这就需要做好产品的前瞻性布局。“产品的前瞻性布局与投资者能否真正体会到资产增值息息相关,良好的择时和产品选择,有利于从本源上提振投资者信心。”孙亚超说。



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