纯碱 中长线偏空运行

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    纯碱 中长线偏空运行

    发布日期:2024-01-29 12:13    点击次数:125

      目前,国内纯碱市场走势偏弱,现货价格有所回落。纯碱企业开工率回升至90.02%,周产70.08万吨,整体供应呈现增加趋势。下游企业需求不温不火,近期,中游贸易商和下游玻璃厂采购意愿减弱,观望情绪浓厚。另外,纯碱厂家总库存连续6周累积至37.73万吨,比上周增长19.89%,同比增长19.1%。总体来看,短期成本支撑明显,供给过剩预期较为确定,现货局部降价,中长期整体驱动因素偏空,随着累库幅度增加,纯碱价格将逐步承压。

      生产负荷稳步提高

      现货方面,国内纯碱市场走势偏弱,现货价格有所回落,远兴能源阿拉善轻碱报价2100元/吨,重碱2500元/吨。 期货方面,近期化工板块跌势略有企稳,部分品种重心抬升,纯碱多空力量此消彼长,多空比回升至三周高位。截至2023年10月20日,据市场数据统计,纯碱整体开工率为90.02%,环比增加9.35个百分点;纯碱周度产量为70.08万吨,环比增加9.35%。综合来看,目前的产能加上阿拉善项目新增产能,周产维持70万吨以上难度不大,供应压力加剧。

      近期,纯碱现货价格有所回落,成本端表现坚挺,企业利润环比上升。截至10月20日,煤制玻璃利润为225元/吨,成本1649元/吨;石油焦制玻璃利润为606元/吨,成本1458元/吨;天然气制玻璃利润为317元/吨,成本1873元/吨。从玻璃基本面来看,在供应已经超过17万吨的日熔加上高利润的情况下,玻璃厂减产动力不足,只有在下游需求持续增加的情况下,利润才能维持。

      玻璃产线生产在高利润刺激下稳步增长。数据显示,截至10月20日,国内浮法玻璃产能为17.03万吨/日,环比增长0.83%,同比增长3.65%。光伏玻璃产能为9.44万吨/日,环比增长2.39%,同比增长39.11%。国内浮法玻璃产线开工条数为252条,比上月增加4条。玻璃产线投产刚性较强,因为冷修的成本非常高,一旦投产,通常连续生产8年甚至更久。目前产业的利润情况和潜在点火产线已经突破17万吨,预计下半年玻璃供应还将继续增加。

      库存连续六周回升

      钢联数据显示,截至10月20日,国内纯碱厂家总库存为37.73万吨,环比增长19.89%,同比增长19.1%。库存连续六周增长,反映了供需格局逐步改变。在供给过剩确定的预期下,预计库存还将继续增长。

      纯碱利润随着现货价格回落有所下滑。截至10月20日,国内氨碱企业生产利润为1051.28元/吨,环比下降40.47%,同比增长22.53%;联产企业生产利润为1334.1元/吨,环比下降42.46%,同比增长4.23% 。

      氨碱法物料消耗主要是合成氨、煤炭、盐、石灰石,联碱法主要物料是煤炭、盐。目前成本环比小幅回升,但整体低于去年同期水平。另外,国内氨碱企业成本为1768.32元/吨,环比增长3.21%,同比减少5.86%;联碱企业成本为2093.9元/吨,环比增长1.48%,同比减少16.29%。

      总体来看,供应压力加剧,短期纯碱在1700元/吨一线成本支撑明显,中长期价格偏弱运行为主。从基本面来看,纯碱连续六周累库,反映了供需格局的变化。另外,进口陆续到港,将继续冲击现货市场。在目前的利润水平下,企业主动减产的可能性不大,需求端重碱依然是刚需,预计轻碱下游补库需求或逐步转弱。(作者单位:徽商期货)



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